2024 年 12 月 10 日，政府發佈《香港可持續披露路線圖》——呢份文件唔係另一份「願景聲明」，而係一張寫晒日期嘅工程圖：香港會計師公會嘅本地準則幾時生效、大型公眾責任實體最遲幾時全面接軌 ISSB、港交所幾時諮詢強制披露，全部有時間戳。對合規人嚟講，呢張圖嘅價值喺佢將「ESG 遲早要做」變成「2028 年前要做完」。
2025.8.1香港準則 HKFRS S1/S2 生效
2027港交所就強制披露諮詢市場
2028大型 PAE 全面採用 ISSB 上限
Full alignment香港準則同 ISSB 完全對齊
「全面對齊」係咩意思
香港會計師公會（HKICPA）制定嘅香港可持續披露準則（Hong Kong Standards）——即 HKFRS S1（一般要求）同 S2（氣候相關披露）——係以「full alignment」原則對齊 ISSB 準則。意思係內容上等同 IFRS S1/S2，但行本地準則制定程序（諮詢、技術審閱、正式發、正式發佈）。諮詢喺 2024 年完成、普遍支持，最終準則 2024 年 12 月發佈、2025 年 8 月 1 日生效。
呢個設計解決咗一個實務難題：ISSB 準則係國際文件，香港要本地化先可以變成「有牙」嘅規定。行準則制定程序令佢可以被法例、上市規則、監管手冊引用——呢個先係「接軌」嘅真義。
「公眾責任實體」（PAE）圈住邊個
路線圖嘅適用範圍唔係「所有公司」，而係大型公眾責任實體（large PAEs）——上市發行人、重要金融機構呢啲佢哋嘅可持續表現會影響公眾利益嘅實體。具體執行分兩路：
| 路徑 | 對象 | 時間表 |
|---|---|---|
| 港交所上市規則 | 上市 PAE | 2027 諮詢 → 2028.1.1 起按「相稱」方式強制按香港準則披露 |
| 金融監管機構 | 非上市 PAE（重要金融機構） | 最遲 2028 應用香港準則 |
「相稱」（proportionate）原則嘅實際意思
路線圖反覆用「proportionate」呢個字——佢嘅操作化就係港交所嘅分層：恒生綜合大型股指數成分股先行、其他主板「不遵守就解釋」、GEM 自願。到 2028 強制期，可以預期同樣嘅分層邏輯——唔係「2028 年 1 月 1 日全部人同時要做晒」。
規 Sir 觀點——路線圖最值錢嘅唔係個別日期，而係「可預期性」本身。ESG 披露要投資喺數據系統、範疇三供應鏈碳計量、內控——呢啲項目以年計。以前做 ESG 嘅公司係「超前投資」，依家係「按時程表施工」。合規部嘅工作係將路線圖拆成自己公司嘅 Gantt chart：邊啲數據而家冇？邊啲流程要幾耐建立？邊日開始 pilot run？路線圖係免費嘅項目管理框架。
同其他要求嘅接駁位
- 港交所《ESG 守則》D 部——按 ISSB 準則編備嘅報告視作符合新氣候規定，做 ISSB 係「一步到位」
- 非上市金融機構——由金管局等監管機構跟進，銀行早喺 GS-1/GS-2 已經開始被問責
- 保險業——保監有同類披露期望，香港做緊「全行業一致」嘅覆蓋
- AFRC 可持續核證——2025 年 12 月 AFRC 已就可持續核證監管框架諮詢——披露之後下一關係「核證」
本頁按政府《香港可持續披露路線圖》（2024.12）、HKICPA 香港準則、港交所更新公告 146 號整理。屬市場合規分析，唔構成法律意見。個別實體嘅適用日期以官方文件為準。
官方來源
| 文件 | 機構 | 日期 |
|---|---|---|
| 香港可持續披露路線圖新聞稿 | 財庫局 | 2024.12.10 |
| Roadmap on Sustainability Disclosure（全文） | 財庫局 | 2024.12 |
| 氣候披露諮詢總結 | 港交所 | 2024.4.19 |
| 跨機構督導小組 2026–28 策略重點 | 金管局 | 2026.1.30 |
本文係一般性市場合規分析，由規 Sir 知識庫（3,765 份官方文件）同公開新聞報道整理，唔係法律意見或投資建議。文中提及嘅案件部分仍在司法程序中，任何人喺法庭定罪前應視為無罪。個案分析請諮詢持牌法團合規部門或律師。規 Sir 並非證監會持牌法團。