一隻基金想喺香港叫自己做「ESG 基金」——唔係改個名就得。證監會 21EC27 通函（2021 年 6 月 29 日發出、2022 年 1 月 1 日生效）寫咗三條硬規矩：ESG 要係主要投資重點先可以咁命名、售股文件要披露點樣做、每年要定期評估做唔做到。呢篇拆通函嘅操作要求——同埋佢點樣變成香港反漂綠嘅第一道閘。
21EC27通函編號，取代 2019 年舊版
2022.1.1通函生效日
~60 隻通函發出時嘅認可 ESG 基金數
每年定期評估最低頻率
三條線：命名、披露、定期評估
通函嘅結構好乾淨，圍繞一個核心原則：名實要相符。
| 規矩 | 要求 | 實務含義 |
|---|---|---|
| 命名 | ESG 或類似字眼（green、sustainable、climate 等）要「準確同相稱」反映基金嘅 ESG 特徵——唔可以誇大；冇 ESG 重點嘅基金一般唔應咁命名 | 個名係第一審查點——名同持倉唔對辦即刻出事 |
| 披露 | 售股文件要講清楚 ESG 重點點樣落實——投資策略、篩選準則、參考基準、ESG 資料來源同方法 | 披露唔係形式——SFC 睇緊你點樣「做」ESG，唔係點樣「講」 |
| 定期評估 | 管理公司要按最少年度基準評估基金點樣達致 ESG 重點，並向投資者披露 | ESG 係持續承諾——每年都要交數 |
邊啲基金中嘅
通函管嘅係證監會認可基金中，將 ESG 因素作為「主要投資重點」（key investment focus）並喺投資目標或策略中反映嘅基金。關鍵詞係「主要」——喺投資過程「考慮」ESG 同將 ESG 做「重點」係兩回事。一隻傳統股票基金話自己「有 ESG 意識」但 ESG 唔係篩選邏輯，就唔應該用 ESG 類名義推廣。
通函特別加咗氣候主題基金嘅額外指引——聲稱投資氣候轉型/減碳嘅基金，要披露佢點定義「氣候相關」、點篩選、點計量成果。
規 Sir 觀點——呢份通函係香港反漂綠嘅地基。佢唔靠「漂綠罪」，而係靠產品准入閘口：你想用 ESG 呢個名賣畀散戶，就要過命名審查、披露審查、每年評估三關。SFC 仲喺網站設咗認可 ESG 基金資料庫列明關鍵特徵——透明度本身就係紀律。對基金經理嘅實務位：命名係 marketing 決定，但係 compliance 責任——改名嗰陣要 compliance 先批。
合規實務位
- 命名審查——新產品名要 legal/compliance 過關先好出街；ESG 字眼係受管制字眼
- 披露一致性——售股文件、行銷材料、基金資料單張嘅 ESG 描述要一致——差異本身就係失實
- 評估底稿——年度評估要有文件紀錄——邊日做、用咩方法、結論係咩
- 數據來源——披露 ESG 資料點嚟；用第三方評級要做盡調（見 ESG 數據評級篇）
本頁按證監會 21EC27 通函（2021.6.29）、21PR67 新聞稿同業界簡報整理。屬市場合規分析，唔構成法律意見。
官方來源
| 文件 | 機構 | 日期 |
|---|---|---|
| ESG 基金通函（21EC27） | 證監會 | 2021.6.29 |
| ESG 基金披露新指引新聞稿 | 證監會 | 2021 |
本文係一般性市場合規分析，由規 Sir 知識庫（3,765 份官方文件）同公開新聞報道整理，唔係法律意見或投資建議。文中提及嘅案件部分仍在司法程序中，任何人喺法庭定罪前應視為無罪。個案分析請諮詢持牌法團合規部門或律師。規 Sir 並非證監會持牌法團。