證監會將加強具針對性的工具以打擊首次公開招股相關的失當行為及其他企業失當行為

內容重點：· 證監會發布諮詢總結，落實2025年3月28日發表的《證券市場上市規則》修訂建議，接獲16份意見書，業界普遍支持· 修訂容許對上市申請人施加可在上市後持續適用的條件，以及對上市發行人施加上市後條件，作為即時暫停交易以外的替代方案，並簡化恢復交易程序· 引入新機制，由證券及期貨事務上訴審裁處獨立覆核證監會根據《證券市場上市規則》作出的決定（包括施加條件、暫停及恢復交易），須同時修訂《證券及期貨條例》附表8以擴大可覆核的指明決定範圍· 相關修訂預計於2027年第一季生效，修訂公告將短期內呈交立法會先訂立後審議涉及條文：· 《證券及期貨（在證券市場上市）規則》· 《證券及期貨條例》附表8（擴大上訴審裁處可覆核決定範圍）監管動向：· 反映證監會「平衡及前置式監管」方針——強調在新興風險造成損害前介入，工具趨向具針對性及相稱性，而非一刀切暫停交易· 監管覆蓋由IPO延伸至上市後持續監管，顯示對「上市後事宜」的執法重心提升· 同時加強程序公義（獨立覆核機制），顯示監管權力擴張與被監管者保障並行對持牌法團嘅啟示：· 如客戶涉及IPO保薦、包銷或融資業務，須留意上市申請人未來可能帶有上市後持續條件，影響盡職審查範圍及持續監控安排· 相關語料顯示證監會同期已就IPO認購融資進行檢視並發出通函（25EC18），訂明提供IPO融資的操守標準及內部監控指引——IPO相關合規已成監管焦點，保薦及融資兩端須同步檢視· 上訴審裁處覆核機制擴大後，法團如受相關決定影響將有更清晰的申訴途徑，應留意生效日期及程序細節RO行動清單：· 檢視現有IPO相關客戶（保薦、包銷、融資）的盡職審查及持續監控流程，評估若監管施加上市後條件時能否配合· 對照通函25EC18的操守標準及內部監控措施指引，檢討IPO融資的風險管理（例如客戶集中度、保證金審批）· 留意憲報公告及立法會先訂立後審議進度，為2027年第一季生效前更新內部合規手冊及培訓風險提示：· 生效日期（2027年第一季）視乎立法程序進度，可能調整，勿假設具體日子不變· 演說及執行董事言論屬闡述性質，實際監管範圍以經修訂規則條文及立法會通過版本為準；具體「條件」內容及覆核程序細節在條文生效前仍未完全確定，不應過早演繹其執法範圍· 相關語料中AML制裁內容與本新聞稿無直接關連，不應混為一談